最近办公行业终于迎来一则不错的消息，英国灵活办公品牌TOG(the office group)投资方黑石计划以15亿英镑的估值套现该公司多数股权，套现方式将以出售公司股权或IPO形式。以下为新闻翻译全文。
原文
私募股权公司Blackstone正在考虑以15亿英镑（18.9亿美元）的价格出售其在The Office Group（TOG）的多数股权。
据《电讯报》报道，Blackstone正在探索TOG的退出选项，已与顾问进行了非正式会谈，讨论了潜在的出售或上市交易。据报道，该公司希望利用TOG的市场地位和弹性的商业结构在2025年第一季度达成交易。
TOG是WeWork的主要竞争对手，其在疫情后的劳动力趋势中受益并将业务扩展到伦敦中心的60多个地点。该公司2022年与另一家灵活办公空间服务商Fora的合并使其强劲的市场地位得到进一步巩固。
据报道，TOG拥有其大部分建筑的永久产权，比竞争对手WeWork拥有更稳定的增长基础。WeWork曾是灵活办公空间市场的主导者，但面临重大的财务和组织挑战，导致在2023年底申请破产保护。此后，WeWork将其伦敦办公地点从65个减少到仅30个。
尽管讨论仍处于早期阶段，Blackstone尚未正式承诺立即出售，但TOG被估值为15亿英镑的潜力反映了灵活办公空间在现代劳动力中的日益重要。随着公司继续应对2024年后疫情劳动力的变化，对于适应性办公解决方案的需求预计将保持强劲，这可能为TOG和其他灵活办公空间运营商在今年进一步增长和成功做好了准备。
TOG, The Office Group，是一家总部位于英国伦敦的灵活办公企业，由创始人Charlie Green和Olly Olsen创立于2004年，在英国本土与德国拥有超过60个办公空间，拥有并运营超过32万平方米的物业。该公司于2017年被黑石收购多数股权，2022年与另一家英国办公品牌Fora合并。
商业模式：重资产投入加深度运营的模式被其印证具有市场韧性。特别是在国内供应量激增、竞争激烈、产品同质化、比拼价格的同时，这个信号也告诉我们深度运营（俗称卷）和抗风险商业模式的重要性（要知道伦敦办公空置率也不低，看下图）。也正因为TOG不同于wework/IWG租约或轻资产运营模式，其收购并拥有物业的永久产权，因此其抗风险能力超过wework等二房东。
伦敦写字楼市场空置率
运营模式：不同于wework仅运营写字楼或商业的一层或几层。TOG往往将交通位置便利、有特色的老旧物业整体收购、重新定位、并改造运营，以共享办公形式运营该物业，其在一栋楼宇内提供丰富的产品线，针对不同类型企业提供不同产品，如适合初创企业和个人的共享办公工位、适合中小型企业的独立办公室、以及中大型企业的办公。同时，其提供丰富的楼宇配套及活动，如餐吧、电影室、运动室、社群活动等。另外其专注于单一市场，在伦敦市场网点及占有率非常高，因此也带给当地需要灵活办公的客户非常大的便利性。
公司估值：从2017年被黑石以5亿英镑估值收购多数股权（运营36栋楼宇），到2024年计划以15亿英镑估值出售（运营60+栋楼宇），公司估值翻了不少。虽然新闻报道公司拥有绝大部分运营物业的永久产权，但P不太确定公司估值是否包含其物业的估值。由于是非上市公司，因此无法获得其准确的财务数据。
P观点
共享办公曾一度是办公行业的清流，国内的从业者也被2015年wework进入中国后点燃激情，毛大庆甚至潘石屹等行业大佬纷纷亲自下场。但自从2019年wework上市失败、再加上疫情3年影响、wework申请破产重组等，此行业仿佛积重难返。而国内这边，23年以来不断有二房东暴雷不断也影响众人对于此行业看法，但其实归根结底的原因盲目扩张造成不可持续导致的，而非一些人所谓的共享办公运营模式毫无价值。
身边很多业主最近一直在强调身边卷，的确国内市场新增供应量和存量非国外市场可同日而语，但本人去年经过调研发现一些发达国家市场开发商以各种形式将共享办公纳入其产品版图，例如日本前十大开发商里有9个在做各类共享、服务式、精装办公。试问如果空置率只有10%的市场已经这么努力，我们不下20%的市场有什么理由叫卷又不花心思在产品和服务上（当然前提得有个听的进建议、有眼光、有实力的老板）。
资料来源:
www.theofficegroup.com
https://www.foraspace.com/about-fora
https://www.telegraph.co.uk/business/2024/03/24/blackstone-sale-15bn-wework-rival-the-office-group/
https://www.blackstone.com/news/press/blackstone-invests-in-tog/
转自公众号：Propertyplus
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